FMI E RUANDA CHEGAM AO ACORDO SOBRE AS REVISÕES DO INSTRUMENTO AO ABRIGO DO MECANISMO DE RESILIÊNCIA

Uma equipa do Fundo Monetário Internacional (FMI), liderada por Ruben Atoyan, visitou Kigali de 11 a 22 de março de 2024, para discutir as prioridades políticas das autoridades e o progresso nas reformas no contexto das terceiras avaliações da política do Ruanda Instrumento de Coordenação (PCI) e Mecanismo de Resiliência e Sustentabilidade (RSF), e a primeira revisão do mecanismo de crédito stand-by (SCF).

A análise pelo Conselho está provisoriamente agendada para maio de 2024. Após a conclusão da revisão pelo Conselho Executivo, o Ruanda teria acesso a Direitos Especiais de Saque (DSE) em 57,5 ​​milhões (equivalente a cerca de 76,6 milhões de dólares) ao abrigo do Mecanismo de Resiliência e Sustentabilidade (RSF) e a DSE 66,75 milhões (equivalente a cerca de 88,9 milhões de dólares ) no âmbito do Mecanismo de Crédito Stand-by (SCF).

Na conclusão da missão, Ruben Atoyan explicou que o dinamismo de crescimento do Ruanda manteve-se forte, apesar do ambiente externo desafiador e o crescimento do Produto Interno Bruto em 2023 continuou a ser robusto, em 8,2 por cento em termos anuais, apoiado no forte desempenho dos serviços e na construção, bem como na recuperação da produção agrícola alimentar no segundo semestre do ano.

“ A inflação desacelerou acentuadamente nos últimos meses. A inflação global foi de 4,9 por cento em Fevereiro de 2024, abaixo do pico de 21,7 por cento em Novembro de 2022, devido à orientação da política monetária adequadamente restritiva e à evolução favorável dos preços dos alimentos, à medida que a produção agrícola recuperou no final do ano passado. O défice da balança corrente aumentou devido às fortes importações de produtos alimentares e de bens de capital, juntamente com exportações de café inferiores ao esperado”, diz acrescentando que “ o franco ruandês depreciou-se 18 por cento em relação ao dólar americano em 2023, um passo necessário para facilitar o tão necessário ajustamento externo. As reservas internacionais situavam-se em 4,4 meses de importações prospectivas no final de 2023, proporcionando uma protecção útil contra choques externos”.

Apesar do ambiente desafiante, diz o economista, o desempenho da política macroeconómica até ao final de Dezembro de 2023 permaneceu em linha com os objectivos do programa no âmbito do acordo PCI/SCF.

“ Todas as metas quantitativas foram cumpridas e as reformas para promover a racionalização das despesas, criar resiliência através de redes de segurança social e reforçar o funcionamento do mercado cambial estão a progredir bem. O compromisso das autoridades de implementar reformas relacionadas com o clima no âmbito do acordo Mecanismo de Resiliência e Sustentabilidade continuou a ser forte, com medidas para implementar a marcação do orçamento climático, integrar os riscos climáticos no planeamento fiscal e reforçar a gestão do risco de catástrofes em vias de serem concluídas nas próximas semanas”, reforçou.

Por outro lado, sublinhou que embora as perspectivas económicas do Ruanda continuem a ser positivas, os riscos permanecem inclinados para o lado negativo e o aprofundamento da fragmentação geopolítica, outro aumento nos preços mundiais da energia e dos produtos alimentares ou um abrandamento no crescimento dos parceiros comerciais pesariam nas perspectivas.

Atoyan considerou que as condições financeiras mundiais restritivas, mais prolongadas do que o esperado, poderão afectar negativamente a disponibilidade de financiamento externo e além disso, as subvenções já autorizadas no âmbito da Parceria para a Migração e o Desenvolvimento Económico do Reino Unido, continuam a enfrentar incertezas jurídicas e poderão resultar em algumas pressões orçamentais e menores entradas de divisas se não se concretizarem. “ Tal como demonstrado pelas más colheitas e pelas inundações do ano passado, a agricultura do Ruanda, predominantemente dependente da chuva, está exposta a choques climáticos”.

“ É necessária uma orientação orçamental cuidadosamente calibrada para amortecer os efeitos das cheias de maio de 2023, apoiando ao mesmo tempo uma consolidação orçamental credível e equilibrada no médio prazo. Reformas fiscais abrangentes que aproveitem as sinergias entre a política fiscal e o cumprimento das obrigações fiscais serão fundamentais para ajudar a criar espaço fiscal para as tão necessárias despesas de desenvolvimento do país. A racionalização das despesas terá de se concentrar no aumento da eficiência do investimento público, numa melhor orientação dos subsídios e na prestação digital de serviços públicos. O quadro fiscal de médio prazo deve ser melhorado através do reforço da gestão do risco fiscal e do reforço da transparência das contas fiscais.

No entender Ruben Atoyan, a política monetária deverá ancorar a inflação em torno do centro da banda-alvo, enquanto a flexibilidade contínua da taxa de câmbio ajudará a absorver choques externos e apoiará o ajustamento da balança corrente, adiantando que é necessário reforçar o quadro de intervenção cambial para ajudar a desenvolver o mercado cambial e melhorar a eficácia da transmissão da política monetária e a política monetária precisa de continuar virada para o futuro e orientada por dados, com uma comunicação clara para ancorar as expectativas.

“ As autoridades continuaram a fazer bons progressos no reforço da sua capacidade institucional para integrar considerações relacionadas com o clima na concepção de políticas e quadros macroeconómicos. A manutenção da forte dinâmica de reforma no âmbito do Mecanismo de Resiliência e Sustentabilidade ajudará a reforçar a resiliência da economia aos futuros choques climáticos, ao mesmo tempo que apresentará o Ruanda como um precursor na região em iniciativas climáticas. Para aproveitar a dinâmica positiva que se seguiu ao anúncio da COP28 sobre o aumento do financiamento climático, será importante acelerar o desenvolvimento da carteira de projectos verdes e as operações de empréstimo por parte dos instrumentos de investimento verde privados e públicos Juntamente com as reformas apoiadas pelo Mecanismo de Resiliência e Sustentabilidade, uma reserva de projetos bem desenvolvida deverá desempenhar um papel fundamental na catalisação de financiamento climático adicional, alavancando ainda mais o papel catalisador do RSF”, concluiu.

Por. Nautaran Marcos Có- FMI